الفرق بين العقود الآجلة والمستقبلية | دليل شامل مع نماذج PDF

الفرق بين العقود الآجلة والعقود المستقبلية هو من المواضيع التي تثير فضول الكثير من المتداولين والمستثمرين في الأسواق المالية، خاصةً من يسعون لفهم أدوات التحوط والمضاربة بشكل أعمق.

في هذا المقال، نأخذك في جولة مبسطة واحترافية لاكتشاف الفروقات الجوهرية بين هذين النوعين من العقود، وأيهما الأنسب لاستراتيجيتك الاستثمارية.

كيفية تداول العقود الآجلة والمستقبلية بأفضل طريقة

• فهم كيفية عمل تداول العقود الآجلة:

يعمل تداول العقود الآجلة باستخدام العقود مقابل الفروقات للمضاربة على سعر سوق العقود الآجلة الأساسي، ويمكن استخدام العقود مقابل الفروقات في الشراء أو البيع على حد سواء، مما يعني أنه يمكنك التداول في الأسواق التي ترتفع والتي تهبط.

• اختر سوق للعقود الآجلة لبدء التداول:

مع وجود أسواق مستقبلية متنوعة للاختيار من بينها، يجب عليك تحديد السوق الأكثر ملاءمة لأسلوب تداولك الفردي، بسبب معاناة البعض من تقلبات هذه الأسواق بينما تكون هذه التقلبات أكثر ملاءمة للمتداولين اليوميين على المدى القصير، حيث يفضل المتداولون الذين لديهم شهية أقل للمخاطر في كثير من الأحيان الأسواق ذات التقلب الأقل.

• قم بإنشاء حساب وقم بتسجيل الدخول:

لبدء تداول العقود الآجلة مع العقود مقابل الفروقات اليوم، افتح حساب تداول مع منصة فايبر، لأن فروق الأسعار لدينا من بين الأدنى في الصناعة، وتقدم منصة فايبر عروضاً متنوعة حول العقود الآجلة، والتي تشمل أكثر المؤشرات والسلع والسندات والعملات الرقمية شيوعاً في السوق.

ابدأ الآن مع منصة فايبر واستفد من أدوات التداول الاحترافية والمميزات المتقدمة لتحقيق أقصى استفادة من استثماراتك في العقود الآجلة.

ما هو العقد الآجل؟

العقد الآجل هو اتفاق بين طرفين لشراء أو بيع أصل معين في تاريخ مستقبلي بسعر يتم تحديده مسبقًا، ويمكن أن يشمل هذا الأصل السلع والمؤشرات والعملات الرقمية، أو أنواع أخرى من الأصول المالية، وعادةً ما يتم تداول هذه العقود في البورصات المنظمة، حيث يتعهد أحد الأطراف بشراء كمية محددة من أصل معين وتسلمها في موعد لاحق، بينما يلتزم الطرف الآخر ببيع الأصل وتوفيره في ذلك الموعد.

يستفيد من سوق العقود الآجلة عدد من الجهات مثل المستثمرين والمضاربين والشركات التي تعتمد على السلع في عملياتها، سواء لتوفير المواد الخام أو لضمان استقرار التكاليف.

من خلالنا يمكنك الاستفادة من تحركات أسعار العقود الآجلة باستخدام العقود مقابل الفروقات (CFDs)، هذا النوع من المشتقات المالية يمنحك فرصة التداول دون امتلاك الأصل نفسه أو الالتزام بشرائه أو بيعه، بل فقط التوقع باتجاه السعر وتحقيق الأرباح أو الخسائر بناءً على ذلك.

تجدر الإشارة إلى أن استخدام الرافعة المالية في هذه الأدوات يزيد من فرص الربح وكذلك الخسارة، لأنها تعتمد على إجمالي حجم الصفقة وليس فقط على الهامش، لذلك من الضروري أن تتداول بمسؤولية وبما يتناسب مع قدراتك المالية.

مكونات العقود الآجلة

الفرق بين العقود الآجلة والعقود المستقبلية لا يمكن فهمه بوضوح دون التعمق أولًا في مكونات العقود الآجلة، فهذه التفاصيل تُعد مفتاح الفهم العميق لكل من يبحث عن السيطرة على أدواته الاستثمارية واتخاذ قرارات مبنية على وعي كامل.

إليك مكونات العقود الآجلة بأسلوب يراعي اختلاف أنماط التفكير والاحتياجات:

• الأصل الأساسي: بعض الأشخاص يفضلون معرفة ما الذي يشترونه أو يراهنون عليه بدقة، والأصل الأساسي هو السلعة أو الأداة المالية التي يقوم العقد عليها، مثل الذهب أو النفط أو العملات.
• حجم العقد: من يهتمون بالتفاصيل الدقيقة سيجدون أن معرفة حجم العقد يساعد على قياس حجم المخاطرة والعائد المحتمل، فهو يحدد الكمية التي يغطيها العقد.
• تاريخ التسليم أو الاستحقاق: أولئك الذين يخططون للمستقبل بدقة يعتبرون تاريخ التسليم عنصرًا حاسمًا، لأنه يحدد متى يجب تنفيذ العقد.
• سعر التنفيذ: الأشخاص العمليون يهتمون بشكل خاص بسعر التنفيذ، لأنه يحدد السعر الذي سيتم به شراء أو بيع الأصل في المستقبل.
• الهامش الأولي والهامش المحدث: من يركزون على إدارة الموارد المالية سيهتمون بمستوى الهامش المطلوب للدخول في العقد والحفاظ عليه، حيث يمثل هذا المكون الضمان الأساسي للتعامل في العقود الآجلة.

أبرز استخدامات العقود الآجلة

العقود الآجلة تعد أداة مالية حيوية في الأسواق العالمية، حيث تستخدم على نطاق واسع من قبل الشركات والمستثمرين والمتداولين لتحقيق أهداف متنوعة تتراوح بين تقليل المخاطر وتعظيم الأرباح، وبفضل طبيعتها الموحدة وتداولها في بورصات منظمة توفر هذه العقود مرونة وأمانًا يجعلانها مناسبة لمجموعة واسعة من التطبيقات الاقتصادية.

سواء كان الهدف هو حماية الأعمال من تقلبات الأسعار أو استغلال التغيرات في السوق لتحقيق مكاسب مالية، فإن العقود الآجلة تشكل ركيزة أساسية في استراتيجيات الإدارة المالية والاستثمارية الحديثة.

فيما يلي أبرز استخداماتها:

• التحوط ضد المخاطر (Hedging): تستخدم العقود الآجلة لحماية الشركات والأفراد من تقلبات أسعار الأصول، وعلى سبيل المثال شركة طيران قد تشتري عقودًا آجلة للوقود لتثبيت سعره، مما يحميها من ارتفاع التكاليف المفاجئ في المستقبل.
• المضاربة (Speculation): يستخدمها المتداولون للاستفادة من توقعاتهم حول تحركات الأسعار دون الحاجة إلى امتلاك الأصل الفعلي، فمثلاً إذا توقع متداول ارتفاع سعر الذهب، يمكنه شراء عقد آجل والربح من الفرق عند التسوية.
• تثبيت التكاليف أو الإيرادات: تمكن الشركات من التنبؤ بالتكاليف أو الإيرادات المستقبلية بدقة.
• إدارة مخاطر العملات: تستخدم في سوق الصرف الأجنبي للتحوط ضد تقلبات أسعار العملات، على سبيل المثال شركة تصدير قد تشتري عقودًا آجلة للدولار لتأمين سعر صرف مناسب لمدفوعاتها المستقبلية.
• تنويع المحافظ الاستثمارية: تتيح للمستثمرين التعرض لأسواق مختلفة (مثل السلع أو المؤشرات) دون الحاجة إلى الاستثمار المباشر في الأصول، مما يعزز من استراتيجيات التنويع وتقليل المخاطر الكلية.

أنواع العقود الآجلة

• العقود الآجلة للسلع الأساسية: مثل القمح والحبوب والنفط، حيث يتم تداولها لحماية المزارعين والمستثمرين من تقلبات الأسعار.
• العقود الآجلة للمعادن الثمينة: مثل الذهب والفضة والبلاتين، والتي تستخدم كأداة تحوط ضد التضخم والتقلبات الاقتصادية.
• العقود الآجلة للعملات الأجنبية: مثل الدولار الأمريكي واليورو والجنيه الاسترليني، مما يسمح للمستثمرين بالتنبؤ والتعامل مع تقلبات أسعار الصرف.
• العقود الآجلة للأسهم المتداولة خارج البورصة: والتي يتم تداولها من قبل شركات الوساطة وفقًا لمؤشر ناسداك.
• العقود الآجلة للعملات الرقمية: مثل البيتكوين والإيثيريوم، التي أصبحت شائعة بشكل متزايد في الأسواق المالية العالمية.
• العقود الآجلة لسندات الخزانة: مثل سندات الخزانة الأمريكية، والتي تعد من الأدوات الرئيسية للمستثمرين الباحثين عن أمان العوائد المالية.

بماذا تتميز العقود الآجلة؟

• الشفافية: بفضل تداول العقود الآجلة ضمن الأسواق الرسمية، تتسم بإجراءات موحدة ومعايير عالية، وهذا يمنح العقود الآجلة شفافية أكبر فيما يتعلق باللوائح والتسعير.
• السيولة: تتميز معظم أسواق العقود الآجلة بسيولة مرتفعة، مما يمنح المستثمرين القدرة على الدخول والخروج من السوق في أي وقت يشاؤون.
• إدارة المخاطر: تتيح العقود الآجلة للمستثمرين الأفراد والشركات تطبيق استراتيجيات التحوط لتأمين أنفسهم ضد المخاطر المحتملة.

عيوب العقود الآجلة

• مشكلات التوقيت: تحدد العقود الآجلة تاريخ انتهاء معين، وهذا يعني أنه مع اقتراب تاريخ الانتهاء قد ينخفض سعر الأصل، مما يجعله أقل جاذبية للآخرين.
• الرافعة المالية: تعد سلاحًا ذو حدين في تداول العقود الآجلة، حيث يمكنها أن تساهم في زيادة الأرباح أو تسبب تضخما في الخسائر.
• عائق الدخول: نظرًا لكون العقود الآجلة تتداول في البورصات الكبرى، فإن حجم العقود الأدنى لها كبير وصارم نسبيًا، مما يعقد دخول المستثمرين الصغار إلى السوق.
• اللوائح: التعليمات المتعددة تجعل فتح الحساب في سوق العقود الآجلة أكثر تعقيدًا.

ماذا يقصد بالعقود المستقبلية؟

هي عقود تبرم ثم يؤجل تنفيذها لموعد لاحق، وتهدف أساسًا إلى التحوط ضد المخاطر والمضاربة في الأسعار، ويتفق الطرفان على تسليم أصل مقابل مبلغ محدد، حيث يصبح البائع مدينًا والمشتري دائنًا.

هذا الأصل قد يكون سلعا زراعية، منتجات طاقة، عملات، مؤشرات أسهم، أو غيرها.

مما تتكون العقود المستقبلية؟

العقود المستقبلية (Futures Contracts) تتكون من مجموعة من العناصر الأساسية التي تحدد شروطها وتجعلها أداة مالية موحدة تتداول في البورصات الرسمية، هذه العناصر تصمم بعناية لضمان الشفافية والالتزام وسهولة التداول بين الأطراف المشاركة.

تعتبر هذه المكونات العمود الفقري للعقد، حيث تحدد طبيعة الصفقة والالتزامات المترتبة على المشتري والبائع مع وجود غرفة مقاصة كضامن لتقليل المخاطر، فيما يلي مكونات العقود المستقبلية بشكل مفصل:

• الأصل الأساسي (Underlying Asset): السلعة أو الأداة المالية التي يتم التعاقد عليها، مثل النفط الخام أو الذهب أو القمح أو العملات (مثل الدولار مقابل اليورو) أو مؤشرات الأسهم (مثل S&P 500).
• حجم العقد (Contract Size): الكمية المحددة مسبقًا للأصل الأساسي الذي يغطيه العقد، مثل 1000 برميل من النفط أو 100 أونصة من الذهب، ويتم توحيده من قبل البورصة.
• سعر التسوية (Futures Price): السعر المتفق عليه لشراء أو بيع الأصل في المستقبل، ويتم تحديده عند إبرام العقد ويتغير يوميًا بناءً على العرض والطلب في السوق.
• تاريخ التسليم أو التسوية (Delivery/Settlement Date): التاريخ المحدد الذي ينتهي فيه العقد، ويمكن أن يتم فيه تسليم الأصل أو التسوية نقديًا، وغالبًا يحدد كيوم معين في الشهر (مثل اليوم الثالث قبل الأخير).
• شروط التسليم (Delivery Terms): المواصفات الدقيقة للأصل (مثل جودة النفط أو نقاوة الذهب) ومكان التسليم إذا كان فعليًا، وتحدد مسبقًا من قبل البورصة.
• هامش التأمين (Margin): المبلغ المالي الذي يجب على المتداول إيداعه كضمان عند فتح العقد (الهامش الأولي)، مع التعديل اليومي (Mark-to-Market) لضمان الاستقرار المالي.
• غرفة المقاصة (Clearing House): الكيان المسؤول عن ضمان تنفيذ العقد، حيث تعمل كوسيط بين المشتري والبائع لتقليل مخاطر التخلف عن السداد.
• مدة العقد (Contract Duration): الفترة الزمنية التي يظل فيها العقد ساريًا، وتتراوح عادة من شهر إلى عدة سنوات حسب نوع الأصل والبورصة.

استخدامات العقود المستقبلية

• التحوط ضد المخاطر (Hedging): تستخدم لحماية الشركات والأفراد من تقلبات الأسعار، على سبيل المثال شركة طيران تشتري عقودًا مستقبلية للوقود لتثبيت تكاليف الوقود في حال ارتفاع الأسعار مستقبلًا.
• المضاربة (Speculation): تتيح للمتداولين تحقيق أرباح من خلال التنبؤ بحركة الأسعار دون الحاجة إلى امتلاك الأصل الفعلي، مثل شراء عقد مستقبلي للذهب إذا توقع المتداول ارتفاع سعره.
• تثبيت التكاليف والإيرادات: تساعد الشركات المنتجة (مثل المزارعين) أو المستهلكة (مثل المصانع) على ضمان سعر ثابت للسلع، مما يسهل التخطيط المالي ويقلل من عدم اليقين.
• إدارة مخاطر العملات: تستخدم في سوق الصرف الأجنبي للتحوط ضد تقلبات أسعار العملات، كما تفعل الشركات متعددة الجنسيات عند التعامل مع مدفوعات دولية.
• تنويع المحافظ الاستثمارية: تتيح للمستثمرين التعرض لأسواق مختلفة (مثل السلع أو المؤشرات) دون الحاجة إلى الاستثمار المباشر في الأصول الأساسية، مما يعزز التنوع ويقلل المخاطر.

أنواع العقود المستقبلية

تشمل الأنواع الأكثر شيوعًا من العقود المستقبلية ما يأتي:

العقود المستقبلية الزراعية: تشمل العقود الأصلية المتوفرة في الأسواق مثل بورصة شيكاغو التجارية، بجانب عقود الحبوب المستقبلية، تتوفر أيضا عقود قابلة للتداول في الألياف كالقطن والخشب والحليب والبن والسكر والماشية أيضًا.

• العقود المستقبلية للطاقة: تشمل منتجات الطاقة الأكثر انتشارًا، مثل النفط الخام والغاز الطبيعي
• العقود المستقبلية للمعادن: يتم تداول هذه العقود في معادن صناعية مثل الذهب والصلب والنحاس
• العقود المستقبلية للعملات: تمنح هذه العقود إمكانية الاستفادة من تحركات أسعار صرف العملات الوطنية المتنوعة.
• العقود المالية المستقبلية: تلك العقود التي تتداول بناء على القيمة المتوقعة لورقة مالية أو مؤشر معين في الوقت اللاحق، فعلى سبيل المثال توجد عقود مستقبلية تتعلق بمؤشر ستاندارد آند بورز، وكذلك توجد عقود مستقبلية للديون، تشمل سندات الخزانة.

مميزات العقود المستقبلية

تحتوي العقود المستقبلية على الكثير من الميزات، ومن أهمها:

• الحماية من تقلبات الأسعار: العقود المستقبلية تعتبر وسيلة تحوط فعالة في الصناعات التي تشهد مستوى عالي من التقلبات، مثلاً يلجأ المزارعون إلى هذه العقود لضمان حماية أنفسهم من مخاطر انخفاض أسعار محاصيلهم.
• التحوط لحماية المستقبل: يعد إجراء هاما لتحسين إدارات المخاطر، حيث تلجأ الشركات لهذه العقود بهدف تقليل المخاطر المحتملة المرتبطة بتغير صرف العملات الأجنبية.
• السيولة العالية: تسمح السيولة العالية للمتداولين بتنفيذ عمليات التداول بسهولة، سواء كان الدخول أو الخروج من السوق في الوقت الذي يفضلونه، خاصة عند التعامل مع العملات والمؤشرات والسلع الشائعة.

ما هي مخاطر العقود المستقبلية؟

للعقود المستقبلية بعض السلبيات، من أبرزها:

• غياب التحكم في الأحداث المستقبلية يعوق الاستثمار في تداول العقود الآجلة.
• الرافعة المالية المرتفعة قد تسبب تغيرات سريعة في أسعار العقود المستقبلية.
• تحمل العقود المستقبلية تاريخ انتهاء محدد وقد تصبح الأسعار المتفق عليها للأصول أقل جاذبية كلما اقترب تاريخ الانتهاء، لذلك قد يحدث أحيانًا أن ينتهي العقد المستقبلي كاستثمار بلا قيمة.

ما هو الهامش في العقود المستقبلية وكيف يختلف عن العقود الآجلة؟

يشير الهامش في العقود الآجلة إلى المبلغ الأولي المطلوب لإبرام العقد إلى جانب هامش الصيانة الضروري للحفاظ على المركز مفتوحًا، وهذا النظام يدعم في إدارة مخاطر التخلف عن السداد بتأكيد امتلاك المشاركين مالا يكفي لتغطية الخسائر المحتملة، بينما العقود الآجلة لا تتطلب عادة هامشًا، إذ تدار مخاطرها بالتحقق من كفاءة الائتمان للأطراف.

الفرق بين العقود الآجلة والعقود المستقبلية كتبPDF

تشكل العقود الآجلة والعقود المستقبلية أنواعًا من المشتقات المالية التي يتم تداولها من خلال أفضل منصات التداول، ومع ذلك توجد اختلافات عدة بين الاثنين، وفيما يلي نسلط الضوء على أبرزها:

1. العقود الآجلة تشتمل على طرفين محددين وتصاغ شروطها بالتوافق بينهما بما يتلاءم مع احتياجاتهم، في المقابل العقود المستقبلية لا تتضمن أطرافًا محددين ولا تحتوي على شروط مخصصة للطرفين، حيث يتم تحديد السعر والتاريخ بطريقة موحدة وثابتة.
2. العقود الآجلة لا تتداول في سوق مالية منظمة، بل يمكن تداولها فقط عبر شركات الوساطة، أما العقود المستقبلية فتتداول في البورصة وتعتبر منظمة.
3. نظرا لعدم تداول العقود الآجلة في سوق مالية منظمة، يتحمل الأطراف التكاليف الخاصة بالعناية الواجبة وصياغة العقود، مما يجعل العقود الآجلة أكثر تكلفة من العقود المستقبلية، حيث يدفع الأطراف فيها الحد الأدنى من الرسوم للأسواق المالية.
4. العقود الآجلة لا تسوى قبل تاريخ الاستحقاق. على النقيض، تختتم العقود المستقبلية قبل موعدها، نتيجة لتسويتها اليومية وتحديث أسعارها وفق اتجاهات السوق.
5. تعد مخاطر العقود الآجلة أكثر ارتفاعا من العقود المستقبلية لغياب وجود وسيط بين أطراف العقد الآجل، مما يزيد احتمالية تخلف أحد الأطراف عن السداد.

ولمعرفة معلومات اكثر يمكنك قراءة كتب الفرق بين العقود الآجلة والعقود المستقبلية pdf التالية:

أثر تداول المشتقات المالية على أداء الأسواق المالية

المحتوى: يشرح الأدوات المالية المشتقة مثل العقود الآجلة (Forwards) والمستقبلية (Futures)، مع مقارنة بينهما من حيث التداول والمخاطر والتسوية، ويتضمن أمثلة عملية.

المعاملات المالية الحديثة في الفقه الإسلامي

المحتوى: يناقش العقود الآجلة والمستقبلية من منظور شرعي واقتصادي، مع التركيز على الفروقات مثل المخاطر والتنظيم، وحكمها في الشريعة.

أسواق المال وآليات التداول

المحتوى: يشرح آليات التداول في الأسواق المالية، مع مقارنة بين العقود الآجلة (خارج البورصة) والمستقبلية (في البورصات)، ويوضح السيولة والمخاطر.

شرح مفصل من CME Group (بالإنجليزية):
Futures vs Forwards - CME Education

ورقة بحثية أكاديمية (بالإنجليزية):
Difference Between Futures and Forwards - ResearchGate

دليل من CFTC (بالإنجليزية):
Understanding Derivatives - CFTC

ملخص باللغة العربية (من موقع إسلام ويب للفتاوى):
العقود الآجلة والمستقبلية في الفقه الإسلامي

في النهاية، فإن الفرق بين العقود الآجلة والعقود المستقبلية يمثل جانبًا جوهريًا يجب على كل مستثمر فهمه قبل الدخول إلى عالم التداول، فمعرفة هذا الفرق لا تسهم فقط في اتخاذ قرارات مالية أكثر دقة، بل تساعد أيضًا في اختيار الأداة الأنسب وفقًا للأهداف والاستراتيجية المتبعة.

ومن خلال الاستفادة من المنصات الحديثة مثل فايبر، يصبح بالإمكان التداول بثقة واحترافية، مدعومًا بفهم عميق لآليات السوق وأدواته المتنوعة.

الأسئلة الشائعة:

• ما هي خصائص العقود الآجلة؟

بصورة جوهرية، يلتزم بائع العقد الآجل ببيع كمية محددة من سلعة محددة في تاريخ معين في المستقبل للمشتري المهتم بالعقد.يتحدد سعر العقد وفقا لطلب المشترين وعرض البائعين الآخرين، وبذات الأسلوب، يلتزم مشتري العقد الآجل بسعر محدد لشراء السلعة الأساسية من البائع عند حلول تاريخ انتهاء العقد.

• لماذا العقود الآجلة حرام؟

يعتبر بعض العلماء أن تداول العقود المستقبلية غير جائز بسبب عدم التسليم الفوري والمخاطرة الكبيرة والمضاربة على فرق الأسعار، ومن ناحية أخرى توجد آراء تقبل بتداول العقود المستقبلية بشروط، مثل خلوها من الفائدة والأعمال الاحتيالية.

• متى يكون الفيوتشر حلالًا؟

الفيوتشر يعتبر عقدا واجب التنفيذ للطرفين ولا يمكن الانسحاب منه. عند حلول موعد التسوية، يلتزم الطرف المشتري بإستلام الأصل الأساسي، أي الأداة المالية المتداولة، بغض النظر عن سعرها في ذلك الوقت. بينما يلتزم الطرف البائع بالتخلي عن الأصل بالسعر المتفق عليه منذ البداية.

المراجع:

1. موقع LiteFinance. "شرح الفرق بين تداول العقود مقابل الفروقات وبين تداول العقود الآجلة".
2. موقع Harvard Business Review. "عقود مستقبلية Future Contracts".
3. موقع Yaaqen. "العقود الآجلة وأنواعها".